Reformas estructurales en la economía dominicana: Desafíos y oportunidades

Santo Domingo, 8 de julio – La República Dominicana se prepara para aplicar reformas estructurales que transformarán su economía. Sin embargo, es crucial evitar caer en la «fatiga de reformas» y poner freno a las emisiones monetarias del Banco Central, además de analizar la verdadera presión fiscal, considerando la alta informalidad laboral que supera el 56%.

Estos fueron algunos de los puntos destacados por los economistas en jefe de las firmas Tressis, Daniel Lacalle, y de Bladex Panamá, Edmundo Rivera, durante su visita a Listín Diario. Ambos expertos coincidieron en la necesidad de que el país aproveche esta oportunidad para implementar reformas efectivas y sostenibles.

Lacalle, economista en jefe de Tressis, una firma global que analiza economías de 150 países, sugiere detener las emisiones de certificados del Banco Central, describiéndolas como «una bomba de relojería» que podría tener graves consecuencias económicas a medio y largo plazo.

Por su parte, Rivera aboga por una reforma tributaria integral basada en las «4 C» (capacidad, consistencia, comunicación y condición) y compara este proceso con dos trenes: uno para la parte fiscal y otro para el apoyo al sector privado. Ambos economistas han observado procesos de reforma en numerosos países y creen que República Dominicana debe emular o incluso superar las reformas de los años 1990.

Para Lacalle, es preocupante que un país con un crecimiento económico significativo, impulsado por potentes remesas y un floreciente turismo, continúe con las emisiones constantes del Banco Central. Según él, estas emisiones representan «una bomba de relojería» que debe ser desactivada. Lacalle sostiene que, aunque este problema requiere tiempo para ser resuelto, el primer paso es limitar la capacidad del Banco Central para emitir deuda remunerada, ya que esta compite no solo con la deuda estatal, sino con la inversión en toda la economía.

Además, Lacalle recomienda que esta deuda, que se consolida con la estatal, debería estar en los mercados como cualquier otra deuda gubernamental para evitar competencia desleal. También es fundamental sanear las reservas internacionales del Banco Central, profundamente impactadas por estas emisiones. Lacalle advierte que, aunque la corrección de este problema llevará tiempo, es esencial para evitar una crisis mayor.

Lacalle subraya que el crecimiento económico, las remesas y el turismo están enmascarando el problema de la emisión monetaria, lo cual podría desencadenar una crisis si se produce una contracción económica. Considera deshonesto que las autoridades centren el debate únicamente en una reforma fiscal, que solo aportaría un 1% al PIB, cuando el problema radica en un 15% del PIB debido a las emisiones del Banco Central.

Según Lacalle, el problema fiscal y monetario combinado suma un 20% del PIB, lo que representa un riesgo significativo para la estabilidad económica del país. En todos los países que ha visitado, al frenar la emisión del Banco Central, el problema fiscal y monetario se estabiliza de inmediato. Lacalle enfatiza que, si el gobierno no quiere empobrecer a sus ciudadanos con inflación, debe detener estas emisiones.

Con el actual crecimiento económico, remesas y turismo, Lacalle sostiene que la inflación debería ser mínima, alrededor del 0.1% o 0.5% del PIB. Poner freno al Banco Central es esencial para controlar la economía del país. Lacalle advierte que un país que se enfoca en la consolidación fiscal basada en ingresos siempre fracasará, ya que los ingresos son cíclicos y los gastos son constantes y consolidados. Además, no existe un gobierno que opere con un presupuesto base cero.

Lacalle también critica la idea de que el aumento de impuestos solo afectará al 1% de la población, describiéndola como un truco maquiavélico que inevitablemente impactará a la clase media. Las reformas fiscales basadas en el aumento de impuestos perpetúan los desequilibrios de gasto y distorsionan la economía, especialmente en una economía con más del 50% de informalidad.

Por otro lado, Edmundo Rivera destaca que todas las condiciones están dadas para lograr una reforma correcta, impactante y multiplicadora. Sin embargo, advierte que es difícil enmendar lo que no se ha hecho bien. A pesar del crecimiento económico, la gente sigue quejándose del costo de la vida, el costo de transacción y los servicios. Rivera subraya que es necesario analizar el gasto, que ha crecido exponencialmente, y redefinir los objetivos de la reforma, ya sea para lograr un mejor crecimiento, mayor desarrollo, ahorro e inversión.

Rivera propone cuatro conclusiones fundamentales para una reforma efectiva: capacidad, consistencia, comunicación y condición (coraje o valentía). Afirma que, en el momento en que el Banco Central se convierte en el proveedor de liquidez de primer recurso, se destruye el poder adquisitivo de la moneda, empobreciendo a los ciudadanos.

Respecto a la recapitalización del Banco Central recomendada por el Fondo Monetario Internacional (FMI), Lacalle afirma que es una medida común, ya que el FMI se preocupa principalmente por el repago de la deuda y el cumplimiento de los compromisos. Sin embargo, advierte que los gobiernos no pueden continuar con un «agujero fiscal» que eventualmente desencadenará problemas económicos graves. Lacalle recalca que el Banco Central debe ser el proveedor de liquidez de último recurso, no de primer momento.

Daniel Lacalle es licenciado en Ciencias Económicas y Empresariales por la Universidad Autónoma de Madrid, con un Máster en Investigación Económica por la Universidad Católica de Valencia y un Postgrado en el IESE (Universidad de Navarra). En España, es conocido por sus libros y su presencia en los medios de comunicación, donde defiende el liberalismo económico, la reducción del gasto público y la privatización de sectores estratégicos.

Edmundo Rivera, economista y vicepresidente del Banco Latinoamericano de Comercio Exterior (Bladex), tiene más de 20 años de experiencia en proyectos de economía y finanzas, tanto en el ámbito privado como en el sector público.

Es licenciado en Economía por el Instituto Tecnológico de Santo Domingo (Intec) y tiene una maestría en Economía Aplicada y Financiera por el Instituto de Economía de la Pontificia Universidad Católica de Chile. Actualmente, aplica inteligencia económica en las decisiones de riesgo-país, tesorería y negocios en los 23 países de América Latina y el Caribe donde Bladex participa.

Durante la conferencia «Retos y oportunidades de la economía internacional», organizada por el Centro de Estrategias Económicas Sostenibles (CREES), Lacalle y Rivera discutieron los desafíos y oportunidades que enfrenta la economía dominicana.

Ambos coinciden en que la correcta implementación de reformas estructurales es crucial para el desarrollo económico del país. Miguel Collado Di Franco, economista de CREES, también participó en el evento, aportando su perspectiva sobre las estrategias necesarias para lograr un crecimiento sostenible.