Banco Central reduce tasa de política monetaria para impulsar la economía y sostener el crecimiento crediticio
Santo Domingo, 29 de noviembre. El Banco Central de la República Dominicana (BCRD) anunció una nueva reducción de 25 puntos básicos en su tasa de política monetaria (TPM), situándola en 6.00 % anual. La decisión se tomó durante la reunión de política monetaria correspondiente a noviembre de 2024.
Este ajuste también impacta otras tasas relacionadas: la facilidad permanente de expansión de liquidez (repos a un día) disminuyó de 6.75 % a 6.50 %, mientras que la tasa de depósitos remunerados (overnight) pasó de 4.75 % a 4.50 %.
El BCRD fundamentó esta medida en diversos factores, entre ellos la evolución reciente del entorno internacional, las reducciones de tasas de interés en las principales economías avanzadas, los precios de las materias primas y la incertidumbre global. En el ámbito interno, se tuvo en cuenta el desempeño positivo de la economía dominicana, el entorno de baja inflación y la desaceleración observada en el crédito privado.
La inflación interanual en octubre se ubicó en 3.16 %, mientras que la inflación subyacente, que excluye los componentes más volátiles, alcanzó el 3.96 %, posicionándose en el rango meta de 4.0 % ± 1.0 %. Según los modelos de pronóstico del BCRD, estas cifras se mantendrán dentro del rango objetivo.
Con esta decisión, la tasa de referencia acumula una reducción total de 250 puntos básicos desde mayo de 2023. Paralelamente, el Banco Central ha implementado medidas complementarias para incrementar la liquidez en el sistema financiero.
Entre estas acciones se incluyen la ampliación de las facilidades de reportos a plazos de hasta 28 días, la eliminación de provisiones para operaciones interbancarias respaldadas por títulos del BCRD o del Ministerio de Hacienda, y la redención de títulos del Banco Central por un monto de RD$140,000 millones durante el último trimestre de 2024. Asimismo, se extendió por un año el vencimiento de RD$68,000 millones de la facilidad de liquidez rápida (FLR), mitigando el impacto de estos pagos.
De igual forma, la Junta Monetaria aprobó recientemente la liberación de RD$35,335 millones provenientes del encaje legal, lo que equivale a un 1.75 % del pasivo sujeto a encaje. Estos recursos están dirigidos a préstamos para la adquisición de viviendas, construcción e interinos, con tasas de interés de hasta 10 % anual.
Un 40 % de estos fondos, equivalente a RD$14,000 millones, se destinará a viviendas de bajo costo con plazos de hasta siete años, mientras que el 60 % restante, unos RD$21,000 millones, se canalizará hacia préstamos interinos y viviendas con valores de hasta RD$15 millones, con plazos similares.
Estas medidas se enmarcan en un programa más amplio de flexibilización monetaria, orientado a dinamizar el crédito privado, reducir las tasas de interés para sectores productivos y hogares, y estimular la demanda interna.
En el contexto internacional, la economía de Estados Unidos ha mostrado resiliencia, con un crecimiento proyectado del 2.7 % para 2024, según Consensus Forecasts. El mercado laboral estadounidense sigue robusto y la inflación interanual, que en octubre se situó en 2.6 %, ha descendido significativamente. En respuesta, la Reserva Federal recortó su tasa de fondos federales en noviembre y se anticipan más reducciones.
En la Zona Euro, el crecimiento económico para 2024 se proyecta en 0.8 %, afectado por conflictos geopolíticos. Sin embargo, la inflación interanual alcanzó el objetivo del Banco Central Europeo (BCE) al situarse en 2.0 % en octubre, lo que permitió al BCE reducir su tasa de política monetaria en 25 puntos básicos. Este panorama podría llevar a más ajustes a la baja.
América Latina también presenta un entorno favorable. Muchas economías de la región han logrado mantener la inflación dentro de los rangos objetivos, lo que ha permitido reducciones significativas en las tasas de política monetaria.
Desde 2023, Chile ha acumulado una baja de 600 puntos básicos, Costa Rica 500, Colombia 350, Uruguay 300, Perú 275, Paraguay 250, República Dominicana 250, México 100 y Guatemala 50. En contraste, Brasil ha experimentado aumentos de 75 puntos básicos debido a presiones inflacionarias internas.
En cuanto a las materias primas, el precio del petróleo intermedio de Texas (WTI) se estabilizó en torno a los US$70 por barril al cierre de noviembre, manteniéndose en niveles similares al mes anterior. Sin embargo, el costo de transporte de fletes, aunque moderado, sigue afectado por conflictos geopolíticos y factores climáticos que han alterado rutas comerciales clave.
En el ámbito nacional, la economía dominicana registró un crecimiento interanual del 5.4 % en octubre, con un promedio acumulado de 5.1 % en enero-octubre de 2024. Estas cifras posicionan al país como uno de los de mayor crecimiento en la región, según organismos internacionales como el Fondo Monetario Internacional (FMI), el Banco Mundial y la Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL).
A pesar de este dinamismo, el ritmo de expansión del crédito privado en moneda nacional ha continuado moderándose, situándose en torno al 11.5 % interanual. Por su parte, el crecimiento del medio circulante (M1) se ha desacelerado al 3 %, mientras que los agregados monetarios más amplios (M2 y M3) mantienen una convergencia con el crecimiento del PIB nominal.
El sector externo sigue siendo un pilar clave para la economía dominicana, con un desempeño robusto en áreas como turismo, exportaciones, remesas e inversión extranjera directa. Estos flujos de divisas han contribuido a una relativa estabilidad cambiaria, con una depreciación acumulada del 3.6 % en noviembre y reservas internacionales que alcanzan los US$13,500 millones, superando los estándares recomendados por el FMI.
