Banco Central de la República Dominicana mantiene estable su tasa de política monetaria
Santo Domingo, 30 de junio de 2024 – En su reunión de política monetaria de junio de 2024, el Banco Central de la República Dominicana (BCRD) decidió mantener su tasa de interés de política monetaria (TPM) en un 7.00 % anual. Esta decisión se produce en un contexto de estabilidad económica interna y de desafíos en el panorama internacional.
Manteniendo la estabilidad monetaria
El BCRD también mantuvo las tasas de la facilidad permanente de expansión de liquidez (Repos a 1 día) en un 7.50 % anual y la tasa de depósitos remunerados (Overnight) en un 5.50 % anual. Estas decisiones reflejan una cuidadosa evaluación de las condiciones económicas tanto internas como externas.
Factores internacionales influyentes
El Banco Central consideró la evolución reciente del entorno internacional, con particular atención a las expectativas de que las tasas de interés en los Estados Unidos se mantendrán elevadas más tiempo del previsto, junto con los mayores precios de las materias primas y el aumento de los costos de transporte en contenedores. Estas condiciones han influido en la formulación de la política monetaria dominicana, buscando equilibrar la estabilidad interna con los cambios externos.
Desempeño económico y control de la inflación
El BCRD destacó el buen desempeño de la economía dominicana y el crecimiento del crédito privado, situándose la inflación dentro del rango meta de 4.0 % ± 1.0 %. La inflación interanual se redujo significativamente, ubicándose en 3.20 % en mayo de 2024, cerca del límite inferior del rango meta, como resultado de las políticas monetaria y fiscal implementadas en el último año.
La inflación subyacente, que excluye los precios de los componentes más volátiles de la canasta, se mantiene en torno al centro de la meta, con un 3.99 % en mayo de 2024. Los modelos de pronósticos del BCRD indican que tanto la inflación general como la subyacente se mantendrán dentro del rango meta durante el presente año, en un escenario activo de política monetaria.
Desde mayo de 2023, el BCRD ha reducido su TPM en 150 puntos básicos, complementando estas medidas con un programa de provisión de liquidez a través de intermediarios financieros, quienes han canalizado préstamos por aproximadamente 199,000 millones de pesos a los hogares, sectores productivos y micro, pequeñas y medianas empresas, a tasas de interés de hasta 9.0 % anual.
Escenario internacional: Estados Unidos y la Zona Euro
Estados Unidos
En Estados Unidos, las expectativas de crecimiento económico se sitúan en un 2.3 % para 2024, según Consensus Forecasts, con el mercado laboral manteniéndose en condiciones de pleno empleo. La inflación se ubicó en un 3.3 % en mayo de 2024, por encima de su objetivo del 2.0 %. Ante este escenario, la Reserva Federal mantuvo sin cambios su tasa de referencia en junio, proyectando un único recorte en el segundo semestre del año, lo que implica una tasa elevada por un período mayor al previsto inicialmente.
Zona Euro
En la Zona Euro, se espera que la actividad económica registre un crecimiento de 0.7 % en 2024, afectada por la guerra entre Rusia y Ucrania, que ha ralentizado varias economías del bloque. La inflación interanual se situó en 2.6 % en mayo, acercándose a su meta del 2.0 %. El Banco Central Europeo inició un ciclo de recortes de su tasa de política monetaria, reduciéndola en 25 puntos básicos en junio.
América Latina: Ajustes de Políticas Monetarias
En América Latina, la inflación ha mantenido una tendencia a la baja, retornando al rango objetivo en casi todos los países de la región con esquemas de metas de inflación. En este contexto, y con el objetivo de dinamizar la actividad económica, la mayoría de los bancos centrales han reducido sus tasas de interés de política monetaria desde el año pasado. Destacan:
- Chile: Disminución acumulada de 550 puntos básicos.
- Costa Rica: 425 puntos básicos.
- Brasil: 325 puntos básicos.
- Uruguay: 300 puntos básicos.
- Paraguay: 250 puntos básicos.
- Perú: 200 puntos básicos.
- Colombia: 200 puntos básicos.
- República Dominicana: 150 puntos básicos.
- México: 25 puntos básicos.
Materias primas y transporte
El precio del petróleo intermedio de Texas (WTI) ha aumentado desde 74 dólares por barril a inicios de junio hasta aproximadamente 82 dólares por barril en las últimas semanas. El costo de transporte de fletes se mantiene elevado debido a conflictos geopolíticos en el Medio Oriente y factores climáticos que afectan rutas comerciales importantes.
Crecimiento rconómico nacional
En el ámbito nacional, la actividad económica registró un crecimiento promedio de 4.9 % durante los primeros cinco meses de 2024, cercano a su potencial, con una expansión de 4.3 % interanual en mayo. Se espera que la economía dominicana alcance un crecimiento en torno al 5 % en 2024, una de las expansiones más altas de la región, según el Fondo Monetario Internacional (FMI) y el Banco Mundial.
El crédito privado en moneda nacional está normalizándose, ubicándose en torno al 16 % interanual. Los agregados monetarios, como el Medio Circulante (M1), la Oferta Monetaria Ampliada (M2) y el Dinero en Sentido Amplio (M3), se expandieron en 8.6 %, 15.1 % y 15.0 % al cierre de mayo, respectivamente, comenzando a converger al crecimiento del PIB nominal, de acuerdo con el Programa Monetario del BCRD.
Generación de divisas y estabilidad cambiaria
Las actividades generadoras de divisas continúan mostrando un comportamiento favorable, destacándose el turismo, las exportaciones de zonas francas, las remesas y la inversión extranjera directa. Esta dinámica ha contribuido a mantener la estabilidad relativa del tipo de cambio, con reservas internacionales en torno a 13,500 millones de dólares en junio, equivalentes al 11 % del PIB y a unos cinco meses de importaciones, superando las métricas recomendadas por el FMI.
El BCRD subrayó que la economía dominicana está en una buena posición para enfrentar el desafiante panorama global, gracias a la solidez de sus fundamentos macroeconómicos, la resiliencia de los sectores productivos y la mejora en los indicadores de riesgo país en los mercados internacionales.
