El Banco Central de la República Dominicana reduce la tasa de política monetaria en respuesta a la evolución económica nacional e internacional
Santo Domingo, 1 de octubre.- En su reunión de política monetaria correspondiente a septiembre de 2024, el Banco Central de la República Dominicana (BCRD) decidió reducir su tasa de interés de política monetaria (TPM) en 25 puntos básicos, situándola en 6.50 % anual, frente al 6.75 % anterior.
Este ajuste busca alinear la política monetaria del país con las condiciones económicas actuales, tanto a nivel nacional como internacional, y refleja una respuesta a la estabilidad reciente en las economías avanzadas y la disminución de los precios de las materias primas.
Asimismo, el BCRD informó que la tasa de la facilidad permanente de expansión de liquidez (Repos a 1 día) se redujo de 7.25 % a 7.00 % anual, mientras que la tasa de depósitos remunerados (Overnight) disminuyó de 5.25 % a 5.00 % anual. Estas medidas forman parte de una estrategia más amplia orientada a apoyar el crecimiento económico y mantener la inflación dentro de los objetivos establecidos.
Contexto internacional e impacto en la política monetaria
En el plano internacional, el entorno económico ha mostrado signos de estabilización, particularmente en las economías avanzadas, lo que ha permitido un margen para la reducción de las tasas de interés.
Por ejemplo, en Estados Unidos, la economía ha mantenido su resiliencia con un crecimiento proyectado del 2.5 % para 2024, según Consensus Forecasts. A pesar de esta fortaleza, los indicadores del mercado laboral han mostrado una moderación, y la inflación interanual se desaceleró a 2.5 % en agosto de 2024.
Esto motivó a la Reserva Federal a realizar su primer recorte de tasas de interés desde marzo de 2020, reduciendo la tasa de fondos federales en 50 puntos básicos en su reunión de septiembre, con previsiones de más recortes antes de finalizar el año.
En la Zona Euro, se espera un crecimiento económico moderado del 0.7 % para 2024, afectado principalmente por conflictos geopolíticos. Sin embargo, la inflación interanual se ubicó en 2.2 % en agosto, acercándose a la meta del Banco Central Europeo (BCE) de 2.0 %.
En respuesta, el BCE también redujo su tasa de la facilidad de depósitos en 25 puntos básicos, situándola en 3.50 % anual, como parte de su estrategia para estimular la economía.
En América Latina, la tendencia ha sido similar. La inflación en la mayoría de los países ha permanecido dentro del rango objetivo, permitiendo que los bancos centrales de la región redujeran sus tasas de política monetaria desde niveles previamente elevados.
Países como Chile, Costa Rica, Uruguay y Colombia han implementado recortes considerables en sus tasas de referencia desde 2023, con el fin de promover el crecimiento económico y controlar las presiones inflacionarias. La República Dominicana ha seguido una tendencia similar, reduciendo su tasa de interés de referencia en 200 puntos básicos desde mayo de 2023.
Factores domésticos y desempeño económico
A nivel nacional, la economía dominicana ha mostrado un desempeño robusto, con un crecimiento interanual del 5.6 % en agosto de 2024, impulsado principalmente por los sectores de servicios financieros, explotación de minas y canteras, manufactura de zonas francas y construcción.
Estos sectores han sido claves para mantener un crecimiento promedio de 5.1 % durante el período de enero a agosto, lo que sitúa a la economía dominicana entre las de mayor expansión en la región, según organismos internacionales como el Fondo Monetario Internacional (FMI), el Banco Mundial y la Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL).
El BCRD ha destacado que la inflación interanual en el país ha disminuido significativamente, ubicándose en 3.42 % en agosto de 2024, por debajo del tramo inferior del rango meta de 4.0 % ± 1.0 %.
La inflación subyacente, que excluye los precios más volátiles y está más relacionada con las condiciones monetarias, se ubicó en 4.05 % en agosto, cerca del centro de la meta del Banco Central. Los modelos de pronóstico del BCRD proyectan que tanto la inflación general como la subyacente se mantendrán dentro del rango objetivo en el horizonte de política monetaria, respaldando las decisiones de ajuste en las tasas de interés.
En este contexto, el Banco Central ha adoptado una política más flexible, implementando un programa de provisión de liquidez que ha permitido a los intermediarios financieros canalizar préstamos por unos RD$ 200,000 millones al sector privado, con tasas de interés de hasta 9.0 % anual.
Además, se han ampliado los plazos de las facilidades permanentes de liquidez, lo que ha contribuido a la estabilidad financiera y ha incentivado el crédito en moneda nacional.
El crédito privado en moneda nacional ha seguido una tendencia de moderación, ubicándose en torno al 14 % interanual, lo que refleja una convergencia gradual hacia el crecimiento del PIB nominal, de acuerdo con lo previsto en el Programa Monetario del BCRD.
Este comportamiento ha sido acompañado por un buen desempeño en las actividades generadoras de divisas, como el turismo, las exportaciones de zonas francas, las remesas y la inversión extranjera directa, que han mantenido una estabilidad favorable en el mercado cambiario.
Estabilidad macroeconómica y proyecciones futuras
La economía dominicana continúa destacándose por sus sólidos fundamentos macroeconómicos, lo que ha favorecido una percepción positiva en los mercados internacionales.
A septiembre de 2024, la depreciación acumulada del tipo de cambio fue de aproximadamente 3.3 %, mientras que las reservas internacionales alcanzaron los US$ 14,900 millones, equivalentes al 12 % del PIB y suficientes para cubrir seis meses de importaciones, superando las recomendaciones del FMI.
Estos indicadores reflejan la resiliencia del sector productivo dominicano y la capacidad del país para mantener la estabilidad macroeconómica en un contexto de incertidumbre global.
La reducción en los precios del petróleo, con el barril de crudo WTI situándose en US$ 70 en septiembre, y la moderación en los costos de transporte de fletes han contribuido a aliviar las presiones sobre los precios internos. A su vez, estos factores han permitido que las tasas de interés se ajusten para estimular la actividad económica sin comprometer la estabilidad inflacionaria.
El BCRD se mantiene vigilante ante la evolución de los factores internos y externos, con el objetivo de adoptar las medidas necesarias que aseguren que la inflación se mantenga dentro del rango meta y que la economía continúe en una senda de crecimiento sostenible.
El compromiso del Banco Central es claro: preservar la estabilidad macroeconómica y financiera del país, garantizando un entorno propicio para el desarrollo económico y social de la República Dominicana.
