República Dominicana se posiciona como cuarto país con mayor emisión de deuda en América Latina

Santo Domingo, 11 de septiembre – La República Dominicana se ha posicionado como el cuarto país con la mayor emisión total de deuda soberana, superando solo a México, Chile y Brasil, según datos recientemente publicados en el «Estudio Económico de América Latina y el Caribe» de la Comisión Económica para América Latina y el Caribe (Cepal).

Estos hallazgos arrojan luz sobre el panorama financiero del país, sus estrategias de endeudamiento y las implicaciones económicas para el futuro.

En un movimiento que refleja la necesidad de obtener financiamiento fresco y refinanciar la deuda existente, la República Dominicana registró emisiones de deuda soberana tanto en dólares como en moneda local a principios de este año. La emisión en dólares alcanzó la cifra de US$700 millones, con una tasa de interés del 7.05%, mientras que la emisión en moneda local ascendió a RD$1,100 millones, con una tasa del 13.63%.

Los datos revelan que, entre enero y junio, los países de América Latina emitieron un total de US$49,507 millones en mercados internacionales, lo que representa un aumento del 9% en comparación con el año anterior. Este incremento sugiere una creciente dependencia de las emisiones de deuda como una vía para obtener recursos financieros y cumplir con los presupuestos nacionales.

Principales Emisores de Deuda

Los principales emisores de deuda en América Latina son México, Chile y Brasil, que representan el 26%, 17% y 16% del total respectivamente. La República Dominicana se ubica en el cuarto lugar con un 11% de las emisiones totales. Estos números destacan la importancia de la República Dominicana en el contexto de la región y su participación activa en los mercados internacionales de deuda.

Diferencias en las Emisiones de Deuda

El informe de la Cepal resalta que las diferencias entre los países emisores de deuda no solo se relacionan con los montos, sino también con los sectores que buscan financiamiento en los mercados internacionales.

En el caso de la República Dominicana, todas las emisiones corresponden a deuda soberana, al igual que en Chile (63%) y México (58%). En contraste, en Brasil, el sector predominante que busca financiamiento en los mercados internacionales son las empresas privadas no bancarias, representando un 88% del total.

Perspectivas Fiscales

El estudio también aborda las perspectivas fiscales en América Latina. Según las proyecciones fiscales presentadas por los países de la región, se espera una contracción en el gasto total como resultado de la reducción del gasto corriente primario, que disminuiría del 21.6% del PIB en 2022 al 21.4% en 2023.

Sin embargo, se prevé que los gastos de capital se recuperen, lo que podría aumentar tanto en términos reales como en relación con el producto. Sin embargo, este aumento de la inversión pública podría ser difícil de lograr si los resultados fiscales no cumplen con las metas establecidas en los presupuestos anuales.

Los analistas advierten que, en el peor de los casos, el crecimiento real del gasto primario podría ser cercano a cero o incluso mostrar una ligera contracción al final del año.

Además, la dinámica de los precios también desempeñará un papel crucial. Si los países experimentan presiones inflacionarias, es posible que deban extender los programas antiinflacionarios, lo que aumentaría el gasto corriente primario y, potencialmente, el gasto total.

Sostenibilidad de la Deuda

El informe señala que el Fondo Monetario Internacional (FMI) considera que las tendencias actuales de la deuda son sostenibles, pero destaca que los pagos de intereses son significativos en la mayoría de los países analizados.

En el caso de la República Dominicana y El Salvador, los niveles de pagos de intereses son particularmente altos, representando entre el 14% y el 24% de los ingresos tributarios. Además, en algunos países como Barbados, El Salvador, Honduras y la República Dominicana, los pagos de intereses equivalen a casi el 100% o más de los gastos de capital del gobierno central, y aproximadamente un tercio del gasto social del gobierno en El Salvador, Honduras y la República Dominicana.

Evolución de la Deuda Pública

En el período de enero a marzo de este año, la deuda pública dominicana experimentó una reducción del 45.5% del PIB al cierre de diciembre a un 44.3% en marzo de 2023. Los datos revelan que el 68% de esta deuda está denominada en dólares, el 30% en moneda local y un 1% en otras monedas. Del total de la deuda, el 70% es con acreedores externos y el 30% con acreedores internos.

Conclusiones

El estudio económico de la Cepal pone de relieve la importancia de la emisión de deuda en la República Dominicana y su papel en el panorama económico de América Latina. Si bien las emisiones de deuda son una herramienta clave para financiar el desarrollo y cumplir con los compromisos fiscales, también plantean desafíos en términos de sostenibilidad y administración de la deuda.

La República Dominicana se encuentra en una posición única para aprovechar las oportunidades que ofrece el mercado de deuda, pero también debe mantener un enfoque cauteloso para garantizar que las emisiones de deuda sean sostenibles y respalden el crecimiento económico a largo plazo.